지난 두번에 걸쳐서 리버모어의 선생들을 소개해 드렸는데, 사실 우리는 리버모어 본인에게 배울게 더 많습니다. 이번 휴가 때 시간이 좀 나서 지난번 소개해 드린 ‘어느 주식투자자의 회상’ 과 리버모어가 직접 쓴 ‘주식 매매하는 법(How to Trade in Stocks)’를 유심히 다시 읽었는데, 두 책을 같이 있는 것이 확실히 좋습니다! ‘주식 매매하는 법’ 은 리버모어가 자살하기 직전 쓴 책인데, 본인의 트레이딩 기법을 다는… 몰라도 한 95%? 이상은 밝힌 명작입니다. 저는 전에 이 책을 자세히 읽지 않았는데, 현대 투자자들도 따라할 수 있는 디테일한 가이드라인이 있더라고요! http://www.r-5.org/files/books/trading/speculation/Jesse_Livermore-How_To_Trade_In_Stocks_(1940_original)-EN.pdf 여기 보면 영어 오리지널을 다운 받을 수 있네요! <물론 한국 번역본도 있습니다> ![38-1.jpg](https://ipfs.busy.org/ipfs/QmS8m9UTVc6eJSnt3FJGWDyFKX59tWsXMf4uXqFuSkpc1a) 또한 ‘어느 주식투자자의 회상’ 을 읽으면 어떤 경험과 사례를 통해서 저런 기법을 개발하게 되었는지 배경을 알 수 있습니다. ## 리버모어는 타이밍, 자금관리, 감정 관리가 트레이딩의 3개 기둥이라 했습니다.
일단 대부분 투자자들이 가장 관심이 많은 ‘타이밍’ 부터 시작하겠습니다. 미리 밝히면, 리버모어는 중장기 추세추종 거래를 합니다. Patridge를 통해서 데이트레이딩을 통해서 큰 돈을 벌기는 어렵다는 사실을 깨달았습니다. 참고로 지금은 벌 수 있었는데 기술적인 도구 및 시장 유동성이 부족했던 20세기 초반에는 불가했습니다. ## I. 타이밍 – 언제 주식을 사야 하는가
앞으로 모든 전략은 ‘주식 매수(Long)’ 으로 설명합니다. 공매도는 다루지 않는데 정반대로 생각하시면 됩니다. #### 리버모어는 ‘변곡점(pivotal point’ 이라는 개념을 도입하며 이 변곡점 언저리에서 거래하는 것이 중요하다는 것을 책에서 한 수십 번 강조합니다.
## 중요한 점은 A 주식이나 시장이 오를 거 같아서 투자하면 안되고, 가격이 변곡점을 상승돌파해서 시장이 내가 옳았다는 싸인을 줘야지만 매수하는 것입니다.
1906년에 미리 매수하다가 파산한 뼈아픈 경험이 있어서 깨닫게 된 지혜이죠! 변곡점은 여러 종류가 있는데, #### i. 역사상 최고점 돌파
<대충 이럴 떄>
![38-2.png](https://ipfs.busy.org/ipfs/QmPfnjZ7TyKrUHkWEDMi62b1rYSjCeT6SD7MErhUH5n2vb) #### ii. 라운드 넘버 돌파(주식이 100, 200, 300 달러 등 ‘고른’ 숫차를 넘어설 때)
#### iii. 횡보하는 주식일 경우 상향 채널 돌파
<이런거겠죠>
![38-3.JPG](https://ipfs.busy.org/ipfs/QmV3zkf65jrhuGbsR5fzerRUG782uH3xrJH2D8DEYydF4r) #### iv. 약 10% 정도 내외의 가격 변동을 배제한 스윙 차트의 고점, 저점
<스윙 차트는 이런 식으로 보통 차트에서 작은 움직인들을 걸러 낸 차트라 보시면 됩니다>
![38-4.png](https://ipfs.busy.org/ipfs/QmXsL5y75uDMp9tYc1neQgkCFvr6WMPonsuREq8rmnP3ra) - 이 종류의 변곡점이 가장 많습니다. - 스윙 차트를 그릴 때 일정한 기준을 두고 그 아래의 주가 변동성은 무시하는데, 리버무어의 기준은 ‘6달러’ 였습니다. 그런데 당시 그가 즐겨 사던 주식들이 50-100불 언저리가 대부분인 것을 감안하면 ‘10%’ 로 필터를 바꿔도 무난할 거 같습니다. - 변동성이 더 높은 주식은 이보다 더 높은 기준, 변동성이 낮은 주식은 이보다 낮은 기준을 사용하는 것이 무난할 듯 합니다. - 책 맨 뒷부분에 보면 ‘리버모이의 시장의 열쇠’ 라고 본인이 변곡점을 찾아내는 기준이 설명되어 있고 2년에 걸친 사례 분석도 있습니다! ## ‘정상적인’ 경우에는 이런 주식을 사면 거의 첫날부터 돈을 번다고 합니다. ## II. 변곡점 말고 무엇을 봐야 하는가
리버모어는 변곡점을 잘 연구하고 변곡점 언저리에서만 매수하면 본인은 거의 늘 돈을 벌었다고 큰소리치며, 늘 너무 빨리 또는 너무 늦게 시장에 진입했을 경우에는 큰 쓴맛을 맛보았다고 강조했습니다. 본인도 인간이라 본인이 만든 훌륭한 규칙을 제대로 못 지킨 경우가 많다고 한탄했습니다. 이와 말고도 진입 전 볼 상황이 몇 가지가 있는데요 – #### i. 리더 주식만 매수
- 리버모어는 보통 4개 산업의 2개 대장주 정도만 분석했습니다. 최근 3개월, 6개얼 가격 보고 가장 많이 오르고 이익도 같이 크게 증가한 산업을 선택하면 되겠죠…? 그 중 시가 총액 가장 높고 거래량 가장 높은 주식들 선택하면 크게 틀리지는 않을 것 같습니다. - 리더들은 당연히 가격도 좀 높고 PER PBR도 좀 높을텐데 리버모어는 바로 그런 주식을 사고 싸구려들은 피하라고 합니다. #### ii. 시장 방향
- Partridge를 통해 우리는 지난번에 상승장에만 매수하는 것이 얼마나 중요한지 배웠습니다. - 여기 완전 자세한 설명은 있으나 코스피, 코스닥 지수 둘 다 200일 이평선 위인지, X개월 전보다 위인지 아래인지 정도만 봐도 대충 가늠은 잡을 수 있지 않을까요. #### iii. 산업 방향
- 사려는 주식이 속한 산업도 올라야 합니다. 관련 산업 ETF를 보면 쉽게 파악 가능하겠죠. #### iv. 동생주 방향
- 나중 설명하겠지만 리버모어는 4개 산업 중 각 2개 주식 정도만 분석을 했는데, 예를 들면 자동차의 경우 현대, 기아, 바이오면 셀트리온/신라젠, 반도체면 삼성/하이닉스? 정도 되겠죠. - 이 두번째 놈도 비슷한 방향으로 가야 합니다. 결론적으로 대장주를 시장이 오르고 산업도 오르고 동생도 오르고 변곡점 언저리에서 사면 실패할 가능성이 거의 없다는 건데요, 이런 주식들이 정상적으로 움직이면 어떻게 움직이는지 살펴보겠습니다. ## 3. 개념 있는 주식의 움직임
i. 처음에는 개념 있는 주식의 거래량이 증폭하면서(평균의 150% 이상) 완만하게 상승합니다. ii. ‘자연스러운’ 반등이 옵니다. 완만 상승치의 50% 언저리를 잃는데, 거래량은 감소합니다. iii. 몇 일 만에 다시 거래량이 증폭하면서 i번 신고가를 돌파합니다. iv. 2번이 되풀이됩니다. v. 3번이 되풀이됩니다. 상승 속도가 점점 더 빨라집니다. vi. 이러다 언젠가 매도의 시점이 오는데… - ‘자연스러운’ 반등 후 신고점 뚫기에 실패합니다. #### - ‘위험의 날’ 이 옵니다.
. 거래량 대폭 증가 및 신고가 돌파 . 그런데 그날 종가는 전일 종가 또는 저가 아래로 추락 . 매우 안 좋은 싸인이니 다음날 신고가 돌파 실패 시 매도합니다. - 반대로 대하락 후 이런 날이 오면 이걸 반등의 싸인으로 보셔도 됩니다! (엄청난 거래량, 신저점 뚫은 후 종가는 전일 종가/고가 위로 마무리) #### 아마 I, iii번 어딘가 변곡점을 돌파할 것이니 그때 매수하면 좋은 것이라고 저는 해석했습니다.
Partridge의 레슨을 참고해 보면, 2번, 4번 시 아이고 인제 이 주식은 끝났네 하고 빨리 팔거나 3번, 5번 시 이제 충분히 많이 올랐네 하고 파는 유혹을 이겨내는 것이 중요한 것으로 보입니다! ## 4. 개념 없는 놈들
개념 없는 놈은 위 패턴을 따르지 않습니다. i. 변곡점 돌파 후 곧바로 5% 떨어지면 - 오히려 공매도 싸인! #### - 반대로 하향 변곡점 돌파 후 곧바로 5% 반등하면 이는 하락세가 끝나고 상승세 전환이라 판단되어 매수입니다!
ii. 변곡점 돌파 후 1-2주 연속 비리비리 - 손절선에 도달 안하거나 오히려 조금 이익이 나도 매도입니다. 다음번에는 제가 이보다도 더 중요시 여기는 리버모어의 자금관리 기법을 살펴보겠습니다.